Entorno Económico al 3T 2025.

Cuando hablamos de economía parece que entramos a un mundo lleno de números, gráficas y tecnicismos, pero en realidad todo lo que está pasando se refleja en nuestra vida diaria: en cuánto pagamos en el súper, en las oportunidades de empleo, en la posibilidad de comprar una casa o en cómo vemos el futuro.

Un buen ejemplo son los aranceles que Estados Unidos ha estado aplicando a distintos productos importados. La intención del gobierno es proteger a sus empresas locales y generar ingresos para el gobierno, pero en la práctica la pregunta de fondo es quién termina pagando la cuenta. Al principio, las empresas que importan han preferido absorber esos costos para no perder clientes, pero los economistas advierten que tarde o temprano el consumidor también los tendrá que asumir. Eso significa que, con el tiempo, veremos precios más altos en productos importados, lo que puede sumar presión a la inflación.

La inflación es precisamente uno de los grandes puntos de incertidumbre actual, a pesar de que se ha logrado controlar en comparación con años pasados. Si los precios suben más de lo normal, la gente siente que su dinero no rinde, y para tratar de controlarlo, los bancos centrales suelen subir las tasas de interés. Esto encarece los créditos, reduce el consumo y enfría la economía. El problema es que se vuelve un delicado acto de equilibrio: si se mantienen las tasas muy altas, se corre el riesgo de frenar demasiado el crecimiento; si se bajan demasiado pronto, la inflación puede regresar.

En medio de esa incertidumbre, el oro vuelve a aparecer como el clásico refugio. Cada vez que la economía global se pone nerviosa, los inversionistas buscan seguridad en activos que no dependan de decisiones de gobiernos o de los vaivenes de las bolsas. Por eso, en los últimos meses hemos visto un repunte en su valor: el oro sigue siendo, en plena era digital, la manera más antigua y confiable de guardar riqueza.

Ahora bien, no todos los sectores ni todas las personas viven la economía de la misma forma. Varios ejecutivos de empresas de consumo masivo comentan que hay una “economía divergente”. Las familias con ingresos altos, han mantenido su estilo de vida sin mayor problema. En cambio, las que ganan menos están recortando hasta lo básico. Se saltan una comida o compran lo más barato del menú si es que visitan una cafetería en el desayuno. Esta diferencia muestra lo que se conoce como una economía en forma de “K”: mientras una parte de la población y de las empresas —particularmente las tecnológicas como NVIDIA, Oracle o Microsoft— van hacia arriba y mantienen a los mercados en niveles históricos, otra parte enfrenta una realidad completamente distinta, con presupuestos ajustados y menor capacidad de consumo.

Los datos más recientes de empleo en Estados Unidos confirman este contraste. Durante meses se pensó que el mercado laboral estaba sólido, pero las cifras fueron revisadas y en realidad se crearon 911 mil empleos menos de lo que se había estimado originalmente. En agosto apenas se sumaron 22 mil nuevos puestos en EEUU, mientras que la tasa de desempleo subió a 4.3%, el nivel más alto desde 2021, lo que habla de una economía que ya no avanza con la misma fuerza.

También hay una divergencia entre los jóvenes y las generaciones de adultos que van más allá de lo económico y tocan el ámbito cultural. El sueño de tener casa propia, formar un patrimonio o incluso casarse y tener hijos se ha vuelto cada más difícil de alcanzar. Las cifras muestran que el porcentaje de menores de 30 años con vivienda propia ha caído en comparación con las décadas de 1950 o 1970, y la acumulación de riqueza en esa generación es mucho menor que la de sus padres o abuelos. Estos datos de EEUU que se pueden extrapolar al resto de países desarrollados.

En una reciente encuesta, se nota un claro desencanto con respecto a las grandes corporaciones y solo el 54% ve con buenos ojos al capitalismo. Cada vez más jóvenes ven con simpatía propuestas cercanas al socialismo, y eso se refleja en el éxito político de figuras radicales. Este fenómeno puede traer consecuencias muy negativas si la gente comienza a buscar soluciones fáciles a problemas complejos.

Basta recordar que siempre ha existido esa nostalgia de que antes todo era mejor o más fácil, pero con el tiempo la sociedad se adapta a los cambios y crea soluciones, mejorando la calidad de vida de la población en general. Un buen ejemplo se puede encontrar en una canción que varios lectores recordarán, “Allentown” de Billy Joel, escrita en 1982 que trata sobre un pueblo donde cerraron las fábricas y la gente se quedó sin trabajo; hacía constar que el sueño americano había muerto. Quien iba a pensar que en las próximas décadas habría bonanza económica y que aquella gente y sus hijos, que se habían preparado y adaptado a los nuevos tiempos, conseguirían mejores trabajos en nuevas industrias que nadie imaginaba.

Todo esto nos recuerda que la clave es saber adaptarse al cambio, prepararse constantemente y no ser presa de la ansiedad por el futuro, sino tratar de buscar oportunidades donde el resto solo ve riesgos e incertidumbre.

FINACCESS CAPITAL.

El primer semestre del año estuvo marcado por un entorno macroeconómico retador, caracterizado por una alta volatilidad e incertidumbre que derivó en un consumidor más cauteloso en su gasto y con una mayor sensibilidad a los precios. Estos factores impactaron los resultados de las principales inversiones de Finaccess Capital en el sector restauración; sin embargo, a pesar de este entorno desafiante, las compañías lograron resultados resilientes.

Comenzando con AmRest, ésta reportó un incremento en las ventas de 2.5% en el semestre. El sólido desempeño en Europa Central y del Este compensó la debilidad en algunos mercados en Europa Occidental y China. Polonia fue el mercado que más contribuyó a las ventas incrementales, con un crecimiento del 10.5%. Actualmente AmRest cuenta con un total de 2,103 restaurantes en 22 países. El EBITDA disminuyó 2.3% debido principalmente a los incrementos en los costos laborales en varios mercados y la desconsolidación de los resultados de SCM.

AmRest contaba con una participación del 51% en SCM, negocio encargado de la cadena de suministro. Tras la venta de su participación el 31 de marzo, AmRest gestiona internamente todos los servicios de la cadena de suministro y aseguramiento de calidad, lo que brinda la oportunidad de identificar sinergias potenciales que impulsen la rentabilidad de la compañía.

Restaurant Brands NZ (RBD) reportó un nivel histórico en ventas para los primeros seis meses del año, ello a pesar de la incertidumbre macroeconómica prevaleciente. El sólido desempeño en Hawaii y las nuevas aperturas en Nueva Zelanda (NZ) impulsaron el crecimiento de 2.3% en las ventas. El portafolio de RBD incluye 380 restaurantes propios y 142 franquiciados, para un total de 522. El EBITDA antes de G&A disminuyó 4.2% debido al aumento en los costos laborales, energía, rentas y de los agregadores, lo cual ha limitado los beneficios de las medidas de control de costos, eficiencias operativas y programas de precios implementados.

Los resultados de Sunshine Restaurant Partners (SRP) reflejan que la desaceleración en el consumo y la disminución sostenida del turismo en el estado de Florida continúan impactando negativamente el tráfico en sus restaurantes. Aunque en este escenario las ventas en tiendas comparables disminuyeron 3.8% en el semestre, gracias a la disciplina operativa de la compañía, el margen EBITDA se mantuvo prácticamente estable en 16.9%. SRP cuenta con 145 restaurantes IHOP.

A principios de julio Colonial y Stoneshield Capital completaron la alianza para desarrollar una plataforma inmobiliaria enfocada en ciencia e innovación, una operación estratégica para el plan de complementar el portafolio con sectores de alto crecimiento. Como parte de esta iniciativa, Colonial adquirió por 200 millones de euros a Deeplabs, empresa que cuenta con una cartera de 22 activos en Barcelona y Madrid, especializada en el desarrollo de espacios para la investigación científica. Stoneshield y Colonial han identificado una cartera de proyectos a corto plazo por 700 millones de euros y que será financiado con capital privado.

Entre otras noticias, Colonial prevé llevar a cabo la conversión de acciones de SFL—su subsidiaria en Francia—por acciones propias durante el 4T25. Con esta operación aumentará su participación al 100% y SFL dejará de cotizar en la bolsa de valores francesa.

En cuanto al portafolio de marcas de tequila y mezcal, Destilados GD logró incorporar Azteca Azul y Maracame en 10 tiendas de La Europea. Por otro lado, Liverpool ha realizado nuevos pedidos para resurtir el producto en las tiendas donde comercializan nuestras marcas. Actualmente se está trabajando con un nuevo distribuidor que comenzará a catalogar el portafolio de productos en varios puntos de venta. Al mismo tiempo el equipo continúa enfocado en eficientar el proceso de compra de insumos con el fin de garantizar una mejor calidad y precios.

En Destilados GD Europa estamos organizando un evento que se llevará a cabo a finales de octubre en Madrid, en el cual se presentará el portafolio completo de productos—incluidas las marcas de Mitre—a clientes actuales y potenciales, así como a posibles distribuidores.

Respecto a Mitre, las ventas en Duty Free en México han mostrado un buen desempeño y, además, se reactivó la venta en La Europea. Asimismo, la Oficina de Impuestos y Comercio de Alcohol y Tabaco en Estados Unidos aprobó la fórmula de Tamborines, lo que permite avanzar con su comercialización en ese país.

GBT, el importador y comercializador del portafolio en Estados Unidos, comenzó con la promoción de la venta en línea a través de los sitios web de cada marca. También, como resultado de los esfuerzos por mejorar el modelo logístico se han logrado eficiencias en costos de trasporte y almacenamiento. Asimismo, el equipo de finanzas de GBT en colaboración con el equipo de Finaccess, han trabajado en la depuración del catálogo de cuentas y en la implementación de procedimientos orientados a mejorar el flujo de información para fortalecer la toma de decisiones.

En cuanto a las noticias más recientes de Nutek—empresa que produce ingredientes naturales para alimentos la compañía continúa avanzando en las negociaciones para la venta de sus distintas líneas de negocio en coordinación con el asesor en reestructuración. Como parte de ese proceso, se concretó la venta de la propiedad intelectual y los recursos obtenidos se enviaron al banco para amortizar parte del crédito.

Finalmente, en Finaccess Ventures estamos analizando 3 posibles oportunidades.

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Es fundamental seguir cultivando el respeto y el trabajo en equipo. En cuanto al servicio que ofrecemos a nuestros clientes en los fondos de inversión, debemos continuar impulsando su competitividad para mantenernos como una opción sólida y confiable.

Programa de Cultura Finaccess.

Arrancamos el programa de Cultura en cada Unidad de Negocio, fortaleciendo valores y principios de nuestra filosofía con cada colaborador y sus familias.

Finaccess Advisors.

“Bring your child to work day”.

Es una iniciativa nacional en Estados Unidos que se celebra cada año con el objetivo de permitir que los niños y niñas conozcan el mundo laboral de sus padres.

Adult and Pediatric First Aid/CPR/AED.

El 30 de abril, se llevó a cabo una capacitación presencial sobre Primeros Auxilios, RCP para Adultos y Niños, y uso de Desfibrilador Externo Automático (AED-BL), en colaboración con la Cruz Roja.

El evento anual de limpieza de playa “Beach Cleanup”.

Se llevó a cabo el 31 de mayo de 2025, fue una oportunidad tanto para ayudar al medio ambiente como para compartir entre nosotros.  La  actividad  fue  seguida  por  un  almuerzo  que  nos  permitió  continuar compartiendo en un ambiente relajado y ameno.

Finaccess Servicios Corporativos.

Día del niño donando juguetes.

Colaboradores y sus familias donaron juguetes y participaron en una emotiva jornada de entrega de juguetes a niños de escasos recursos, en colaboración con la Fundación AMA.

Día de la Madre y el Día del Padre.

Tuvimos el gusto de invitar a nuestros colaboradores a disfrutar de un desayuno especial, como muestra de reconocimiento y gratitud por su invaluable labor.

Finaccess Capital.

Voluntariado en Casa Malta.

El pasado 26 de agosto se realizaron acciones solidarias como la entrega de despensas, organización de donaciones, acondicionamiento de un espacio para farmacia y atención en salud, además de la limpieza y arreglo del jardín de las instalaciones.

Finaccess México.

Lectura en voz alta de fragmentos de la obra y vida de Nahui Olin.

El 23 de enero el equipo de Cultura nos invitó a la lectura en voz alta de la vida y obra de Nahui Olin, “DESPERTAR BAJO LA MORTAJA DE NIEVE”, evento que se llevó a cabo en el Anfiteatro Simón Bolívar del Colegio de San Ildefonso, al evento asistieron colaboradores, familiares y amigos.

Carrera Finaccess.

El 23 agosto realizamos nuestra tradicional carrera Finaccess, organizada por el equipo de Actividad Física, en este evento participaron colaboradores de Finaccess México y  Finaccess Servicios.